Securitize 推出 sBUIDL：贝莱德代币化美债基金 BUIDL 踏入 DeFi 世界
Securitize 推出了可组合的 sBUIDL 代币，让贝莱德旗下规模最大的代币化美债基金 BUIDL 得以进入 DeFi 世界。通过与 Avalanche 上的借贷协议 Euler 实现首次直接整合，标志着传统金融资产真正走入了链上生态，有望为代币化资产注入前所未有的流动性与实用性。
BUIDL 是由贝莱德发行的、面向机构的数字美元流动性基金，投资标的涵盖短期美国国债与回购协议，目前基金规模已接近 30 亿美元。虽然 BUIDL 本身是 ERC-20 代币，但基于监管考量，无法直接参与开放式 DeFi 协议，导致大量资产只是被动地躺在链上。
Securitize 此番推出的 sBUIDL，可以看作是 BUIDL 的“DeFi 包装版本”，通过其专有的 sToken Vault 技术铸造。投资者将 BUIDL 锁仓于 Securitize 金库后，即可获得 1:1 可赎回的 sBUIDL，使原本受限的资产转化为可自由操作的 DeFi 组件。
此次 sBUIDL 的首次实际应用，选择与重启后的 Euler Finance 合作，并部署于 Avalanche 区块链上。
Euler 作为一个去中心化 EVM 借贷协议，曾于 2023 年因黑客攻击损失 1.97 亿美元，但随着 v2 版本于 2024 年重启后，重新吸引市场注意，截至现在 TVL 已超过 9 亿美元。此次整合让 sBUIDL 成为 Euler 上可接受的抵押资产，最高可贷比 (LTV) 达 92.5%。这不仅解锁了 RWA 的流动性，也将其引入了主流 DeFi 的借贷循环。
通过 sBUIDL，BUIDL 持有者能够：抵押借出稳定币 (如 USDC、USDT 与 AUSD 等)在不卖出资产的情况下，提取流动性参与 Avalanche 生态中的其他 DeFi 协议赚取 AVAX 奖励，提升资产使用效率
这种结构，将原本传统“买进持有”的资产策略，转化为“可组合、可挪用、可策略操作”的动态投资方式，对于 DAO 金库与资产管理协议具有强大吸引力。
Securitize 所开发的 sToken Vault 技术，成功在“合规”与“可组合性”之间取得了平衡，使 RWA 得以在不违反法规的前提下，参与链上金融。sBUIDL 的发行与整合，也为未来更多代币化资产进军 DeFi 提供可复制的参考模板，想必从 VanEck 到 Robinhood 都颇有兴趣。
sBUIDL 成功解除了代币化资产的限制，预计其他主流协议也将很快跟上。
此次整合是全球首次机构级代币化基金直接进入 DeFi 的案例，意义非凡。它不仅打开了 RWA 在链上真正得以应用的大门，也为机构资本探索 DeFi 应用提供了范例，实现了从“上链”到“流动”的质变。sBUIDL 的诞生与应用，是 RWAFi 进入开放金融领域的重要里程碑。
这不仅仅是一个新资产类别，更是一个新时代的起点：传统金融与链上世界不再是平行宇宙，而是可以互动、协作、共创流动性的结合体。
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